国泰君安期货市场分析师
张驰宁
Z0020302
(相关资料图)
截至今日10点50分，碳酸锂主力合约大幅下挫，实时跌幅接近11%，距离跌停板只有不到200点的空间。
近期逻辑梳理：
近期碳酸锂价格出现回调，更多是受短期市场情绪和季节性因素的驱动。临近春节，期货市场的投机情绪明显降温，同时，下游不少厂家在前阶段价格相对低位时已完成了春节备货，当前采购节奏有所放缓，致使市场交投整体略显平淡。
不过，支撑碳酸锂价格的深层逻辑——“供应收缩”和“需求韧性”——并未发生根本性扭转。供应端正在实质性收紧：一方面，春节前后锂盐厂普遍进入传统的停产检修期，2月份国内碳酸锂产量预计将有比较明显的下降；另一方面，青海、西藏等地的盐湖提锂生产受到冬季低温的显著影响，产能折损较大。而在需求侧，动力电池领域因4月1日电池出口退税政策调整在即，仍存在“抢出口”的预期，支撑着电池企业的生产排产；此外，储能行业在政策支持下持续向好，对碳酸锂的长期需求构成稳固支撑。
因此，尽管处于传统消费淡季，但碳酸锂的社会库存依然保持着去化趋势，这反映出当前供需基本面并未像表面价格显示的那么弱。简单来说，眼下的价格下跌更像是节前市场的“情绪降温”，而“供应短期收缩”与“需求有支撑”的基本面格局，似乎仍在延续。
分析师观点：
碳酸锂主力LC2605合约未能有效守住黄金分割线0.382分位点，今日呈现减仓下跌态势，盘面再度显露弱势迹象。从技术形态观察，当前调整可能已超出单纯的技术性回调范畴。
目前价格正测试年初上涨起点附近的关键支撑区域，参考1月5日高点130260元/吨附近，该位置在技术分析中具有重要意义：若有效跌破，则可能预示新一轮技术性调整的开启，下方空间或有望打开。
另外，今日午后SMM将发布碳酸锂周度级别库存数据，须紧盯去库现实是否能延续，以支撑碳酸锂当下淡季不淡的现实面。
截稿时间：2026年2月5日10点53分
资料来源：Mysteel、金十数据、国泰君安期货研究所
本内容仅用于学习交流，不构成投资建议。接收本文不代表国泰君安期货与读者建立任何业务关系。本公司不对信息的准确性、完整性和可靠性提供保证，投资者须自行承担风险。本文观点仅为作者个人分析，不代表公司立场。未经书面授权，禁止任何形式的复制、修改或引用。如需转载，请注明出处为国泰君安期货，确保内容完整性，且不得对本点评进行有悖原意的引用、删节和修改。
