今年五月以来，一系列政策调整和市场事件使债市走势充满不确定性。在这样的市场环境下，国联基金心系投资者们关注的问题，对债市环境及走向进行了梳理分析，并解答投资者们最关心的问题：对普通投资者而言，如何在这样的市场环境中寻找潜在的投资机会，债市还能上车吗？
据中国基金业协会披露的数据显示，截至今年4月底，债基规模刷新历史纪录，达61413亿元，较2023年年底增长8262亿元，这也从侧面体现出投资者今年以来风险偏好的降低及对于稳健理财的需求升温。
在当前银行利率持续低迷、大额存单供应逐渐收紧的市场环境下，对于未能抢购到长期特别国债的投资者来说，一个值得关注的投资选择是长期收益表现稳定、不受股市波动影响的纯债基金。纯债基金专注于债券市场的投资，是动荡市场中的理想基石配置，不仅能够平衡和稳定投资组合，还能有效避免股市波动带来的投资风险，从而实现资产的多元化配置和风险的合理分散。
纯债基金市场细分为短期纯债基金和中长期纯债基金两种类型，投资者可以根据自身的投资目标、风险承受能力以及其他考量因素，选择最适合自己的基金类型。
短期纯债基金——整体债券到期时长较短，流动性相对较好。如果风险承受能力相对较低，希望获得比较稳定的投资回报的投资者可以关注；中长期纯债基金——整体债券到期期限较长，呈现出“波动较大，收益较高”特点。如果对风险有一定的承受能力，并且寻求更高的回报的投资者可以关注。
对于债市的市场表现，从基本面分析，由于5月的PMI数据未达预期，将持续关注5月的经济金融数据，看其是否显示经济疲软或是否出现边际改善的拐点。货币政策方面，国联基金预测国内政策将继续保持宽松，降准降息的可能性依然较大，广谱利率预计将继续下行，重点关注欧央行议息会议后中国央行的政策调整。
在流动性方面，虽然6月政府债净融资环比有所下降，预计整体流动性将保持稳定。然而，考虑资金市场主要由非银机构支撑，国联基金提醒投资者在半年末时点应警惕资金回流表内的情况。
总体来看，宽松预期与资产荒格局支持债市处于震荡偏强状态，策略上建议持续挖掘票息品种，重点把握品种选择与轮动策略，积极寻找中长端债券的交易性机会，并做好组合的流动性风险管理。
免责声明：市场有风险，选择需谨慎！此文仅供参考，不作买卖依据。
